午后反弹，止跌飘红

来源：每日经济新闻
时间：2023-08-24 17:55:23

8月22日A股高开后震荡下探，三大指数均刷新阶段新低；午后沪指探底回升，上证指数收涨0.88%报3120.33点，深证成指涨0.53%报10374.73点，创业板指涨0.09%报2086.94点。量能方面，两市成交放量，成交额达8194.6亿元；北向资金实际净卖出63.78亿元，连续12日“减仓”。

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盘面上，数据要素概念持续获资金青睐，算力同步上涨，拉动通信板块大涨；TMT其他板块如游戏、软件、计算机等也涨势较好。证券板块扮演旗手角色，大金融板块强势走高；而受市场消息拖累，生物疫苗板块承压下挫。

通信ETF（515880）8月22日涨幅亮眼，上涨4.32%。

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消息面上，8月21日，财政部对外印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。根据《暂行规定》，企业内部使用的数据资源，符合条件的应被确认为无形资产；企业对外交易的数据资源，符合条件的应被确认为存货进入资产负债表。《暂行规定》同时明确了会计处理适用的具体准则和对数据资源的披露要求。

在此之前，多地政府和多企业主体已积极探索、推进数据资产化的相关工作。上海8月15日发布《立足数字经济新赛道，推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》，提出“探索形成以上海数据交易场所场内交易为纽带的数据资产评估机制”。

北京6月20日发布《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》，提出“开展数据资产登记”、“探索数据资产评估和入表”。中国移动、中国联通等运营商已开始在财报中公布其数据规模和收入体量。（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐）

《暂行规定》的制定将有利于服务数字经济的健康发展，进一步发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用，利好包括通信在内的数据资源丰富型行业。数据资产入表后，相关企业的资产规模有望增厚，从而增加估值弹性，进一步摊薄估值水平。可关注通信ETF（515880），回调时考虑逢低布局。

通信之外，受隔夜美国科技股大涨及《企业数据资源相关会计处理暂行规定》利好提振，TMT其他板块8月22日也表现较好，游戏ETF（516010）、软件ETF（515230）、消电ETF（561310）、计算机ETF（512720）、游戏沪港深ETF（517500）均涨超2%。

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基本面上，“AI+数字经济”产业链可能是发展的长期趋势，其相关的TMT板块也可能成为长期投资主线之一。

政策端多次强调人工智能领域的重要性，AI大模型政策与法规也逐步落地，有望推动通用人工智能步入商业快车道，技术外溢效应有望赋能AI+众多领域，包括产业链下游应用载体的软件、计算机，应用端的游戏、影视，以及上游算力承载的通信、芯片。回调时或可考虑逢低布局人工智能主线。

8月22日大金融板块也表现较好，证券ETF（512880）涨1.93%，金融ETF（510230）涨1.48%。

基本面上，银行方面，此前央行提出“商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”，对银行板块构成一定利好，后续不排除可能会有调节负债端成本的政策跟进。银行经营生态有望从过去的“让利实体”向“化解风险、内生发展”演变，息差下有底的预期下，估值中枢有望逐渐抬升。

证券方面，近日政策端频出利好，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，确定了一揽子政策措施，如上交所、深交所、北交所下调证券交易经手费等。此前证券市场改革已经不断推进，全面注册制+退市机制完善+机构投资者培育+引导长线资金入市等多措并举，资本市场底层制度不断优化，有望为证券公司展业提供良性环境、带来一定利好。

考虑到大金融板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，具备一定的中长期投资价值。

当前大金融板块整体估值较低、基金持仓占比也较低，若后续宏观经济及权益市场出现进一步回暖，可能出现较好的修复弹性（尤其是证券板块）。感兴趣的投资者可继续关注金融ETF（510230）、证券ETF（512880），把握市场回暖时的投资机会。但也需警惕短期波动较大、修复不及预期带来的调整风险。

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8月22日中证生物医药指数下跌0.99%，生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）、创新药沪深港ETF（517110）全线下跌。

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从政策面来看，医药反腐工作逐步推进，行业短期承压。8月15日，卫健委发布的《全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答》指出，此次反腐的目的是促进医药行业高质量发展、完善医药治理体系建设，将聚焦关键岗位，实现医药领域腐败问题治理的系统化、规范化、常态化。相关职能部门和地方正推进落实医药反腐的有关部署，如上海市卫健委8月22日公布了该市医药领域腐败问题集中整治的举报方式，相关工作将持续至2024年6月。

就行业基本面而言，在生产端，医药制造业处于复苏阶段。据国家统计局公布的数据，医药制造业利润总额1-6月累计同比虽然为负，但6月数据较5月有所收窄，体现了行业韧性。在需求端，根据国家卫健委公布的数据，今年一季度医院病床使用率79.9%，同比提高7.2个百分点，显示诊疗活动正不断恢复。

此外，行业估值处在历史低位。截至8月22日，中证生物医药指数的市盈率（TTM）为29.93x，处于十年来4.14%分位。利空出清后，或有上行机会。可关注生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）、创新药沪深港ETF（517110）。